رأس المال العامل السلبي – دليل على السياسات الفاشلة لهيكل رأس مال الشركة
رأس المال العامل السلبي “Negative Working Capital” بيحصل لما تكون الخصوم المتداولة للشركة أكتر من أصولها المتداولة، وهنا لازم على الشركة إنها تدفع أكتر من خلال الأصول قصيرة الأجل اللي عندها لدورة مالية معينة. في بعض الأحيان رأس المال العامل السلبي بيكون مفيد للشركة اللي بتبيع منتج وبتدفع للموردين بعد فترة.
بس بالنسبة للشركات اللي عندها فلوس كتير، ممكن يكون فيها مشاكل، عشان ممكن تضيع فرص للاستثمار بالفلوس اللي عندها، وبعض الشركات زي المحلات والمطاعم والسلع السريعة بيكون عندها رأس المال العامل السلبي بسبب طبيعة شغلها.
رأس المال العامل السلبي بيشير إنك محتاج تحسّن عملياتك المالية وإدارة المخاطر بشكل أفضل عشان تتجنب المشكلات المالية في المستقبل.
مايكل بورتر
إقرأ المزيد: معادلة رأس المال المستثمر – دليل مبسط لريادة الأعمال
معادلة رأس المال العامل السلبي
رأس المال العامل = الأصول المتداولة – الخصوم المتداولة
- في الغالب يُعتبر رأس المال العامل السلبي إشارة سيئة، بس في بعض الحالات الوضع المالي السلبي بيكون مفيد للشركة.
- أوقات بيكون معناه إن الشركة تقدر تحقق النقدية بسرعة كبيرة جدًا وبيبقى عندها وقت بين إنها تحصّل النقدية والدفع للموردين والدائنين، يعني عمليًا الشركة بتستخدم فلوس الموردين لتشغيل عملياتها اليومية.
- بالرغم من إن دي فكرة كويسة، إلا إن استغلال رأس المال العامل السلبي لصالح الشركة مش في كل الشركات، الشركات اللي بتتعامل بالنقدية بس أو اللي وقت استلام الفلوس من العملاء بيكون قصير جدًا، غالباً بيكون عندها رأس المال العامل السلبي.
ازاي تعرف رأس المال العامل السلبي جيد ولا سيئ؟
المفروض إنك تشوف بيانات حسابات الشركة عشان تعرف إذا كان رأس المال العامل السلبي كويس للشركة ولا لأ، لو فترة الديون للشركة أطول من فترة استلام الفلوس من العملاء، يبقى الشركة بتاخد وقت أكتر عشان تسدد الديون بتاعتها وفلوسها بتيجي بسرعة، دي علامة كويسة.
لو فترة استلام الفلوس من العملاء مرتفعة جدًا وفترة الديون قليلة جدًا، يبقى الشركة عندها وضع مالي سلبي، وده ممكن يسبب مشاكل كبيرة للشركة في تشغيل أعمالها اليومية.
- ممكن يتغير هيكل رأس المال العامل للشركة مع تغير استراتيجيات الشركات، مثلا في الفترة بين 1999 و 2000 كانت “ماكدونالد” عندها رأس مال سلبي، بس لو شوفناها دلوقتي، هتلاقي عندها رأس مال إيجابي.
- شركة بيع السيارات “أوتوزون” كان عندها 155 مليون دولار رأس مال سلبي، معدل دوران المخزون اتغير، واتوقفت عن الاحتفاظ بكمية كبيرة من المخزون وباعت البضاعة في وقت سريع وحررت احتياجاتها الرأسمالية.
- هيكون أحسن إنك تدرس البيانات المالية للشركة لكذا سنة، وبعدين تقدر تحكم إذا كان رأس المال العامل السلبي كويس أو مش كويس للشركة دي.
- على الرغم من إن رأس المال العامل السلبي مش دايمًا حاجة كويسة، بس رأس المال العامل الإيجابي العالي جدًا كمان مش مثالي، عشان لو الشركة عندها رأس المال العامل الإيجابي العالي جدًا، يبقى عندها أصول متداولة كتير وديون متداولة قليلة جدًا، يعني الشركة مش بتستخدم فلوسها المتداولة بشكل كويس ولا بتستثمر الفلوس.
- دي فرصة ضايعة على الشركة، عشان ممكن تستخدم فلوسها في حاجة تانية تجيب عوائد كويسة، الأفضل إن رأس المال العامل يكون بالمعدل القياسي للصناعة، وده بيتغير حسب قطاع الشركة واحتياجاتها.
أمثلة علي رأس المال العامل السلبي
الصناعات اللي بيكون رأس المال العامل فيها سالب ومش بتشكل خطر كبير هي:
- تجارة التجزئة.
- المطاعم.
- محلات البقالة.
- السلع الاستهلاكية.
أي صناعة بتجيب فلوس نقدية لما تبيع منتج أو تقدم خدمة هيكون عندها فلوس في إيديها، وتقدر تدفع للموردين على فترة ائتمان، الشركات اللي عندها فترة ائتمان أطول من فترة استلام الفلوس من العملاء ممكن ميكونش عندها سبب قوي يبرر رأس المال العامل السلبي اللي ممكن يكون مفيد ليها في الحالة دي.
الايجابيات
ليها ميزة كبيرة عشان الشركة بتستخدم فلوس الموردين ومش بتعتمد على البنوك عشان تجيب فلوس، مثلا لو الشركة بتاخد المنتج من المورد وبتقدر تدفع للمورد بعد فترة 60 يوم، الشركة بتبيع منتجاتها للعملاء في 20 يوم وبتجيب الفلوس كاش، يبقى الشركة بيكون عندها 40 يوم عشان تسدد للمورد، الشركة تقدر تستخدم الفلوس دي عشان تجيب منتجات من مورد تاني، بالطريقة دي الشركة تقدر تبني سلسلة وتستخدم فلوس الموردين لصالحها ومش لازم تقترض فلوس من البنك.
السلبيات
في الحقيقة، مش كل سنة الشركة هتقدر تستخدم فلوس الموردين، ممكن ده يعرقل الأنشطة اليومية للشركة ويوقف العمليات، وممكن يسبب مشكلة كبيرة لو كانت الشركة عايشة بنفس الهيكل لسنين كتير.
الخلاصة
حلل رأس المال العامل للشركة خلال السنين القليلة اللي فاتت وشوف لو كان متوافق مع هيكل رأس المال العامل في الصناعة ولا لأ، لو الشركة بتبيع منتجاتها أو خدماتها كاش وبتدفع للموردين في فترة الائتمان، ساعتها رأس المال العامل السلبي هيبقى حاجة كويسة لشركة زي دي، رأس المال العامل الإيجابي العالي جدًا مش حاجة كويسة عشان في فرصة خسارة للشركة للنقدية اللي عندها.
هيكل رأس المال العامل للشركة ممكن يتغير بناءًا على استراتيجياتها وأهدافها للمستقبل، فلازم تحلل السبب ورا التغيير بشكل كويس، وبكدا تقدر تحكم على القوة المالية للشركة ولو كانت قادرة تشغل أعمالها اليومية بسهولة.
رأس المال العامل السلبي لازم يكون سبب للقلق والتحفيز لتحسين أداء الشركة وزيادة الربحية.
وارن بافيت
ايه هو الاستحواذ برأس المال العامل السلبي؟
الاستحواذ برأس المال العامل السلبي هو لما تستحوذ شركة على شركة تانية بسبب رأس المال العامل السلبي، ممكن يكون ده جاذب للشركة المستحوذة عشان بيتيح ليها الوصول لتدفق النقدية وموارد رأس المال العامل للشركة المستهدفة من غير ما تحتاج لاستثمار فلوس إضافية.
ايه هو التعديل على رأس المال العامل السلبي؟
تعديل رأس المال العامل السلبي بيحصل لما تتغير القوائم المالية للشركة عشان تتوافق مع وضع رأس المال العامل السلبي، ده ممكن يشمل إعادة تصنيف بعض البنود في الميزانية أو ضبط توقيت استلام ودفع النقدية عشان يتناسب أكتر مع احتياجات رأس المال العامل للشركة.
مهم: زيادة رأس المال – ازاي تستخدم الأفكار الجديدة لزيادة قيمة الأصول ورأس المال
ليه بيكون عند شركات الطيران رأس المال العامل السلبي؟
شركات الطيران كتير بيكون عندها رأس المال العامل السلبي عشان بيجمعوا فلوس من العملاء (زي مبيعات التذاكر) قبل ما يتحملوا كتير من التكاليف (زي الوقود والصيانة ورواتب الموظفين)، ده بيسمح لشركات الطيران إنها تستخدم الفلوس اللي جمعتها من العملاء عشان تمول عملياتها، وده بيساعد في تحسين السيولة المالية وتدفق النقد.