نسبة الاستدانة المالية – التوازن بين القروض وإصدار الأسهم لإدارة رأس المال

الاستدانة المالية “Financial Gearing” هي إدارة رأس المال في الشركات عن طريق الحفاظ على التوازن المناسب بين الديون وحقوق الملكية، عشان الشركة متواجهش أي مشاكل في المستقبل، في الأساس هو قرار بين الاستمرار في إصدار الأسهم أو اقتراض الفلوس، يعني إصدار الأسهم بيأدي لزيادة التخفيف لأسهم المساهمين، واقتراض الفلوس بتزود تكاليف التمويل.

الاستدانة الجيدة هي أداة قوية لتحقيق الأهداف المالية، ولكن لازم تكون مُدروسة.

ديف رامزي

إقرأ المزيد: الاحتياطيات الزائدة – حماية البنوك واستقرار النظام المالي

النقاط الرئيسية

• الاستدانة المالية السليمة بتسمح بتقييم قدرة الائتمان للشركة وبتساعد في تحديد إذا كانت الاستدانة (القروض) أو إصدار الأسهم هو الخيار الأفضل.
• بتقيس الاستدانة المالية الرافعة المالية للشركة وبتدير المخاطر لضمان القدرة على السداد.
• الاستدانة المالية الغير المتوازنة ممكن تزود المخاطر، خاصة لما يكون في ارتفاع في الرافعة المالية أو اعتماد كبير على الاستدانة (القروض) قصيرة الأجل، تكاليف الفوائد المرتبطة بالديون ممكن تزود بشكل كبير من تكاليف الشركة.

شرح نسبة الاستدانة المالية

مصادر فلوس الشركة بتتكون من حاجتين: حصة الملاك والقروض:

• حصة الملاك هي الفلوس اللي المساهمين بيحطوها في الشركة عن طريق الأسهم وبيرجعوا ياخدوا حصة من الأرباح، كل ما الملاك بيزودوا الاستثمار بيبقى نصيبهم من الأرباح أكتر ومكانتهم بتبقى أقوى.
• أما القروض فهي الفلوس اللي الشركة بتقترضها من البنك أو المؤسسة المالية أو حتى من الأصحاب والأقارب بفايدة، الفايدة دي بتبقى تكلفة على الشركة، ولو الفايدة زادت بينقص العائد اللي المساهمين بياخدوه بسبب انخفاض الأرباح.

عشان كدا لازم يكون في توازن بين حصة الملاك والقروض، وإدارة رأس مال الشركة بيكون في صالحها، الاستدانة المالية بتوضح حجم العمليات اللي بتتموّل بالفلوس اللي الملاك بيحطوها أو بالقروض، والاحتياجات المؤقتة تدار دايمًا بالقروض بدل من حصة الملاك.

ايه هي معادلة الاستدانة المالية؟

نسبة الاستدانة المالية = (الديون قصيرة الأجل + الديون طويلة الأجل + الإيجار الرأسمالي) / حقوق الملكية

في معادلات تانية ممكن قياسها من خلالها، بس هي دي النسبة الأكتر استخدام.

• الدين قصير الأجل: هو الدين اللي لازم سداده خلال سنة واحدة.
• الدين طويل الأجل: هو الدين اللي لازم سداده بعد سنة واحدة.
• الإيجار الرأسمالي: هو عقد الإيجار يعني المؤجر أو المالك بيمول عقد الإيجار بس وبتكون كل الحقوق التانية المرتبطة بملكية العقار مع المستأجر.
• حقوق الملكية: هي رأس المال اللي بيتم جمعه من مساهمين الشركة من خلال إصدار الأسهم العادية أو الأسهم الممتازة.

خطوات حساب الاستدانة المالية؟

• الخطوة الأولى: احسب المبلغ اللي جمعته الشركة من الديون اللي هتتسدد في نهاية السنة، ده بيتم عرضه تحت بند الالتزامات قصيرة الأجل في الميزانية العمومية للشركة.
• الخطوة التانية: بعد ما تحسب المبلغ اللي جمعته الشركة من الديون قصيرة الأجل، احسب المبلغ اللي جمعته من الديون اللي هتتسدد بعد السنة الجاية، ده بيتم عرضه تحت بند الالتزامات طويلة الأجل في الميزانية العمومية.
• الخطوة التالتة: بعد ما تحسب الالتزامات طويلة الأجل اللي في الخطوة التانية، احسب مبلغ التأجير التمويلي، يعني العقد التأجيري اللي المؤجر بيموله بس وكل الحقوق التانية المرتبطة بملكية العقار بتكون مع المستأجر.
• الخطوة الرابعة: احسب الفلوس اللي جمعتها الشركة من خلال إصدار الأسهم الممتازة والعادية، في الخطوة دي، هتحسب مبلغ حقوق الملكية في الشركة، هيتم عرض المبلغ ده تحت بند حقوق الملكية في الالتزامات في الميزانية العمومية.
• الخطوة الخامسة: المعادلة لحساب النسبة دي هي: نسبة الاستدانة المالية = (الديون قصيرة الأجل + الديون طويلة الأجل + التأجير التمويلي)/حقوق الملكية.

مثال عملي علي نسبة الاستدانة المالية

هنفترض إن شركة “Amobi Incorporation” عايزة تحسب مديونيتها المالية، واللي عندها ديون قصير الأجل 800 ألف دولار وديون طويلة الأجل 500 ألف دولار وحقوق ملكية مليون دولار.

هنتعامل خطوة بخطوة لحل المثال:

الخطوة رقم 1: حساب الديون قصيرة الأجل

موجود في المثال = 800,000 دولار.

الخطوة رقم 2: حساب الديون طويلة الأجل

موجود في المثال = 500,000 دولار.

الخطوة رقم 3: حساب عقود الإيجار الرأسمالي

مش موجود في المثال.

الخطوة رقم 4: حساب حقوق الملكية

موجود في المثال = 1,000,000 دولار.

الخطوة رقم 5: حساب الاستدانة المالية

• = (800,000 دولار + 500,000 دولار + 0) / 1,000,000 دولار.
• = 1.3

ايه هي أسباب الاستدانة المالية؟

1. بتحدد قدرة الشركة للحصول على الائتمان، وجود توازن بين الديون وحقوق الملكية وسداد الديون في الوقت المناسب بيعكس قدرة عالية للحصول على الائتمان في السوق.
2. هي أداة لتحليل إذا كان الاقتراض هيكون مفيد أو لازم الشركة تلجأ لإصدار الأسهم.
3. هي مقياس للرافعة المالية للشركة.
4. ممكن إدارة الاستقرار المالي بشكل أفضل من خلال الرافعة المالية السليمة.
5. نسبة الاستدانة المالية بتقيس تأثير الديون على حقوق الملكية وبتساعد في إدارة المخاطر المالية.

الاستدانة الصحيحة هي أداة قوية لإدارة رأس المال، ولكن لازم تكون متوازنة بشكل جيد.

مزايا الاستدانة المالية

• عن طريق الاستدانة المالية المتوازنة، بنقدر ندير المخاطر بشكل أفضل.
• ممكن نحافظ على توازن مناسب بين الديون وحقوق الملكية بمساعدة إدارة الاستدانة المالية.
• بتساعد في تحديد مدى أمان الفلوس، يعني كل ما كانت النسبة أقل كل ما كانت الفلوس أكتر أمان والعكس صحيح.
• بتساعد في تقييم صحة الشركة المالية.
• واحدة من العوامل اللي بتتأثر بيها القروض، يعني كل ما كانت النسبة أعلى كل ما كان أصعب تاخد قروض.
• الاستدانة المالية المناسبة بتدي مزايا ضريبية عشان الفائدة هي أداة لتوفير الضرائب.
• واحدة من الأدوات اللي بنستخدمها في اتخاذ قرارات الاستثمار.

عيوب الاستدانة المالية

• الاستدانة المالية العالية بتزود تكاليف الشركة، عشان الفائدة بتبقى مصاريف زيادة على الشركة.
• الاستدانة المالية غير المتوازنة بتزود المخاطر.
• العائد على الاستثمار ممكن ينخفض بسبب استدانة مالية غير مناسبة، يعني هتقل قدرتنا للحصول على ائتمان.
• حتى الاقتراض قصير الأجل موجود في الاستدانة المالية، يعني هتزود نسبة الدين مقابل حقوق الملكية.

وبكدا نكون شرحنا نسبة الاستدانة المالية – التوازن بين القروض وإصدار الأسهم لإدارة رأس المال وطريقة حسابها بالتفصيل.

ايه الفرق بين الاستدانة التشغيلية والاستدانة المالية؟

الاستدانة التشغيلية “Operational Gearing” بتشير للدرجة اللي بتُستخدم فيها التكاليف الثابتة في عمليات الشركة، يعني كل ما زادت نسبة التكاليف الثابتة زادت الاستدانة التشغيلية، أما الاستدانة المالية “Financial Gearing” بتشير لاستخدام الديون في هيكل رأس المال للشركة.

ايه هو الفرق بين الاستدانة المالية والرافعة المالية؟

الاستدانة المالية والرافعة مرتبطين ببعض، بس بيشير كل واحد منهم لحاجة مختلفة بسيطة، الاستدانة المالية “Financial Gearing” بتشير لنسبة الدين وحقوق الملكية في هيكل رأس المال الشركة، أما الرافعة المالية “Financial Leverage” بتشير لاستخدام الديون لتمويل الأصول أو العمليات.

مهم: أهم 4 أنواع تحليل مالي لتقييم الشركات

هل الاستدانة المالية هي نسبة سيولة؟

الاستدانة المالية مش نسبة سيولة، نسب السيولة هي مجموعة من النسب المالية اللي بتقيس قدرة الشركة على تلبية التزاماتها قصيرة الأجل، الاستدانة المالية هي مقياس للتوازن بين الديون وحقوق الملكية في هيكل رأس المال للشركة، ومرتبطة أكتر بالصحة المالية طويلة الأجل للشركة وقدرتها على إدارة مستويات الديون.