فهم الفرق بين EPS الأساسية و EPS المخفف – تحليل تأثيرها على اتخاذ قرارات الاستثمار

استخدام EPS الأساسية و EPS المخفف بيكون عشان تحديد ربحية سهم الشركة، وحساب ربحية السهم الأساسي بيكون عن طريق احتساب عدد الأسهم العادية، أما ربحية السهم المخففة بتشمل الأسهم العادية وكمان الأوراق المالية القابلة للتحويل زي الخيارات والشهادات والديون القابلة للتحويل. ليه الموضوع ده مهم؟ لإن الـ EPS الأساسية و EPS المخفف بيأثروا على قيمة السهم وتوجيهات الاستثمار. فهمنا للفرق بينهم هيساعدنا على تقييم الأسهم واتخاذ قرارات الاستثمار الذكية. عشان كده لازم نفهم الفرق بينهم ونعرف نستخدمهم صح في توجيهاتنا للاستثمار.

الأرباح الأساسية بتوفر صورة أولية لأداء الشركة، ولكن الأرباح المخففة للسهم بتدي نظرة أوسع للتأثيرات المحتملة على رأس مال الشركات.

ماريا سميث

إقرأ المزيد: ليه التداول في البورصة بيجيب فلوس أكتر من أي شغل تاني؟

الفرق بين EPS الأساسية و EPS المخفف

EPS الأساسية بيعبر عن الشركة كسبت كام في السهم من غير أي تفاصيل تانية، وبيتم حسابه عن طريق:

(صافي الدخل – أرباح الأسهم الممتازة) / عدد الأسهم العادية المتداولة.

EPS المخفف بياخد في الاعتبار الأوراق المالية القابلة للتحويل عشان يحسب ربحية السهم، الأوراق المالية القابلة للتحويل بتشمل الأسهم الممتازة القابلة للتحويل، خيارات الأسهم للموظفين، الديون والمساهمة في رأس المال، وبيتم حسابه عن طريق:

(صافي الدخل + أرباح الأسهم الممتازة والقابلة للتحويل + فوائد الديون) / (الأوراق المالية القابلة للتحويل + الأسهم العادية).

الفرق الرئيسي بين EPS الأساسي و EPS المخفف، إن EPS المخفف بيفترض إن كل الأوراق المالية القابلة للتحويل هتتنفذ، يعني بيفترض إن كل الأوراق المالية اللي ممكن تحوّلها لأسهم هتتحوّل فعلًا. في التدوينة دي، هنتعمق في كل مقياس منهم وهنحاول نعمل تحليل مقارنة بينهم.

الاختلافات الرئيسية بين EPS الأساسية و EPS المخففة

• EPS الأساسي هو مقياس بسيط للربحية، و EPS المخفف هو مقياس معقد.
• EPS الأساسي مناسب أكتر، بس مش منهج قوي لمعرفة أداء الشركة ماليا، أما EPS المخفف فهو منهج أفضل وأكتر قوة لتحديد أداء الشركة ماليًا.
• ممكن حساب EPS الأساسي بطرح أرباح الأسهم الممتازة من صافي الدخل وقسمته على عدد الأسهم العادية المتداولة، ومن ناحية تانية ممكن حساب EPS المخفف بجمع صافي الدخل وأرباح الأسهم الممتازة القابلة للتحويل وفوائد الديون وبعد كده قسمة المجموع على الأسهم العادية بالإضافة لكل الأوراق المالية القابلة للتحويل في الشركة.
• EPS الأساسي مفيد للشركات اللي ليها هيكل رأس مال بسيط، لكن EPS المخفف مفيد للشركات اللي ليها هيكل رأس مال معقد.
• EPS الأساسي دايمًا أعلى من EPS المخفف، عشان في EPS المخفف، كل الأوراق المالية القابلة للتحويل بتنضاف للأسهم العادية.

جدول مقارنة بين الـ EPS الأساسية و الـ EPS المخففة

أساس المقارنة	EPS الأساسي	EPS المخفف
المعنى	بيساعد في معرفة أرباح الشركة الأساسية لكل سهم من حقوق الملكية.	بيساعد في معرفة أرباح الشركة لكل سهم قابل للتحويل.
الهدف	معرفة ربحية الشركة.	معرفة ربحية الشركة من خلال ادخال الأوراق المالية القابلة للتحويل.
الأهمية للمستثمرين	أقل عشان مش بيحتوي على كل الأوراق المالية القابلة للتحويل.	أكتر عشان بيضم الأوراق المالية القابلة للتحويل في الحساب.
الحساب موجود فيه ايه؟	سهم عادي.	الأسهم العادية والأسهم الممتازة وخيارات الأسهم والضمانات والديون.
المعادلة	(صافي الدخل – أرباح الأسهم الممتازة) / الأسهم العادية المتداولة.	(صافي الدخل + أرباح الأسهم الممتازة والقابلة للتحويل + فوائد الديون) / (الأوراق المالية القابلة للتحويل + الأسهم العادية).
قيمة القياس	أكتر عشان المقام هو الأسهم العادية بس.	أقل عشان المقام بيشمل كل الأوراق المالية القابلة للتحويل.
سهولة الاستعمال	سهل.	معقد.

مهم: إزاي تخطط لمشاريع أفضل باستخدام مخطط بيرت؟

في نهاية كلامنا

ممكن نقول إن الـ EPS الأساسي والـ EPS المخفف بيشتغلوا مع بعض، لو هيكل رأس المال للشركة صعب شوية، يُفضل تستخدم الاتنين مع بعض. لو هتستخدم الاتنين ده هيساعدك تلاقي الفرق الأساسي بينهم، وهتقدر تشوف الأرباح للسهم في الشركة بناءًا على تقدير أولي. يعني لو حسبت EPS الأساسي و EPS المخفف بس، مش هيديك كل التفاصيل الصغيرة بخصوص الحالة المالية للشركة، بس ممكن يكونوا بداية كويسة.