ايه هي الرافعة المالية Financial Leverage؟ – وتأثيرها علي التداول

الرافعة المالية “Financial Leverage” معناها استخدام الديون لشراء أصول وبناء رأس مال وتوسيع العمليات التجارية، على أمل تحقيق أرباح أو مكاسب تزيد عن التكلفة من الاقتراض من الجهات المقرضة، الأصول المشتراة هنا بتكون ضمان لحد ما يتم سداد القرض بالكامل مع الفائدة.

الرافعة المالية بتساعد الشركات إنها تجيب فلوس عشان توسع شغلها وتحاول تكسب أكتر من تكلفة الاقتراض، وبتسمح للمستثمرين يكسبوا أكتر من العوائد على الاستثمار، اللي هو المبلغ اللي أقرضوه للشركة.

الرافعة المالية بتديك الفرصة لتكبير الأرباح، ولكن لازم تكون عارف إنها برضو بتزود من الديون وبالتالي بتزود من المخاطرة.

بيتر لينش

إقرأ المزيد: نسبة الاستدانة المالية – التوازن بين القروض وإصدار الأسهم لإدارة رأس المال

النقاط الرئيسية

• الرافعة المالية بتستخدم الديون عشان تبني رأس مال، ومتوقع إن الدخل هيكون أكتر من الدين.
• قيمة الرافعة المالية العالية معناها إن الشركة عندها نسبة ديون أكبر من حقوق الملكية.
• الرافعة المالية بتزود الأرباح المتوقعة للشركة، بس في نفس الوقت بتزود خطر الخسارة.
• بتكون خيار كويس للشركات، بس فيها مخاطر كبيرة ممكن تحصل زي الإفلاس.

ايه هي الرافعة المالية Financial Leverage؟

الرافعة المالية هي استراتيجية استثمارية بتستخدم فيها الشركات الاقتراض عشان يشتروا أصول ويزودوا رأس المال عشان يوسعوا شغلهم، الشركات بتختار الاقتراض لما يكونوا عارفين إن الاستثمار اللي هما هيعملوه فيه إمكانية كبيرة يجيب أرباح كفاية تساعدهم في سداد الديون.

لما الرافعة المالية للشركة تكون مرتفعة، ده معناه إنها عندها ديون أكتر من حقوق الملكية، في العملية دي الشركات بتقترض بدل ما تصدر أسهم للمستثمرين عشان تجمع رأس المال، على الرغم من إن الشركات ممكن تستخدم حقوق الملكية لبناء الأصول، بس بيفضلوا ياخدوا القروض عشان تكلفة الاقتراض أقل من تكلفة الحقوق، بكدا بتقل تكلفة رأس المال للشركات، بس علي الرغم من إن الديون بتقدم مساعدة كبيرة للشركات لفترة معينة، بس ده فيه مخاطر كبيرة، يعني في حالة التخلف عن سداد الديون ممكن يأدي للإفلاس.

درجة الرافعة المالية أو “DFL” هي نسبة بتبين احتمالية تأثر ربحية السهم “EPS” بتقلبات الأرباح اللي بتحصل مع تغيرات في هيكل رأس المال، درجة الرافعة المالية بتتقاس وبتحسبها بالمعادلة دي:

درجة الرافعة المالية = التغير في EPS (%) / التغير في EBIT (%)

• EPS هو ربحية السهم.
• EBIT هو الأرباح قبل الفوائد والضرائب.

ايه هي معادلة الرافعة المالية؟

معادلة الرافعة المالية المرتبطة بهيكل رأس مال الشركة هي:

الرافعة المالية = إجمالي الديون / حقوق الملكية

إجمالي الديون = الديون قصيرة الأجل + الديون طويلة الأجل

تأثير الرافعة المالية Financial Leverage

لما قيمة الرافعة المالية تكون مرتفعة، ده معناه إن الشركة بتعتمد أكتر على الديون من حقوق الملكية، الرافعة المالية العالية بتخلي المقرضين يقدموا القروض بفايدة أعلى، نتيجة لكدا مصاريف الفايدة للشركة بتزيد وده بيأثر بالسلب على وضعها المالي، بس في نفس الوقت قيمة الرافعة المالية مش ينفع تبقى منخفضة جدًا عشان كدا هتبقى الشركة معتمدة بشكل كبير على الحقوق لجمع الفلوس، في السيناريوهات اللي بتكون فيها حقوق الملكية أكبر، بيكون التأثير سلبي على ربحية السهم (EPS).

على العكس تمامًا، الرافعة المالية ممكن تكون طريقة فعالة لفهم وتقييم المخاطر المالية اللي ممكن تواجها الشركة، المخاطر دي بتشمل كل حاجة مرتبطة بمشاكل المعاملات المالية، زي اتخاذ قروض للشركة والتخلف عن سدادها، بالإضافة لكدا، لو العوائد على الاستثمار غير المتوقع، المستثمرين ممكن يتعرضوا لخسائر مالية كبيرة.

أمثلة علي الرافعة المالية

هناخد أمثلة بسيطة ومتقدمة عشان نفهم مفهوم الرافعة المالية بشكل أحسن.

المثال الاول

الشركة “أ” اشترت أصول وموارد لتنفيذ أحدث طلبية تم استلامها، كان من المتوقع إن الطلبية تجيب ربح بقيمة 50,000 دولار عشان كدا قرروا تقديم طلب قرض بدل من إصدار أسهم للمستثمرين، اتقدمت الشركة بطلب عشان تاخد قرض بقيمة 20,000 دولار، عشان كانوا عارفين إن رأس المال اللي تم بناؤه هيساعدهم في تحقيق أرباح تزيد عن قيمة السداد.

المثال التاني

معانا سيناريو من الحياة الواقعية، تم ذكر الديون وعائد السهم الواحد لشركة “Nestle” لمدة سنتين 2014 و 2015، بالإضافة لكدا حساب الرافعة المالية باستخدام المعادلة اللي فوق والمرتبطة بنسبة الدين لحقوق الملكية.

بملايين الفرنكات السويسرية	2015	2014
إجمالي الدين (1)	21230	21206
إجمالي حقوق الملكية (2)	62,338	70,130
إجمالي الدين لحقوق الملكية	34.05%	30.23%

• زادت الرافعة المالية في الحالة دي من 30.23% في سنة 2014 لـ 34.05% في سنة 2015

الفرق بين الرافعة المالية والرافعة التشغيلية

الرافعة التشغيلية “Operating Leverage” والرافعة المالية “Financial Leverage” نوعين من الرافعة المالية اللي موجودة بشكل بارز في الشركة، لما بيتحدوا الاتنين بكدا هتشكل النسخة المختلطة، واللي اسمها الرافعة المالية المدمجة، الاختلافات بين النوعين دول من خيارات الرافعة المالية تحت:

الفئة	الرافعة التشغيلية	الرافعة المالية
المعنى	استخدام أصول التكلفة الثابتة في عمليات الشركة	اقتراض الفلوس لبناء رأس المال اللي بيخلي الشركات تدفع الفوايد
المخاطرة	التركيز على مخاطر التشغيل	التركيز على المخاطر المالية
العلاقة	المبيعات والأرباح قبل الفوائد والضرائب	ربحية السهم والأرباح قبل الفوائد والضرائب
النسبة الأحسن	منخفضة	عالية عشان تكلفة الاقتراض أقل

الرافعة المالية هي المفتاح لتحقيق نمو سريع في الأعمال، ولكنها برضو بتزود من مستوى المخاطرة بشكل كبير.

ايه هي نسبة الرافعة المالية؟

نسبة الرافعة المالية هي واحدة من القياسات اللي بتساعد في تقييم مدى قدرة الشركة على إدارة التزاماتها المالية، النسبة بتبين ازاي الشركة بتستخدم الأوراق المالية المتاحة، زي حقوق الملكية والديون، بالإضافة لكدا بتبين لأي مدى الاعتماد على الديون العامة في عمليات الشركة.

مهم: شرح معادلة درجة الرافعة المالية – طريقة حسابها مع أمثلة عملية

هل الرافعة المالية حاجة كويسة ولا لأ؟

الرافعة المالية مش حاجة حلوة أو سيئة بشكل مطلق، هي أداة قوية لزيادة رأس المال، بس مش بالضرورة تكون كويسة، هي بتوفر للشركات فرصة لجمع الفلوس وبناء رأس المال وتوسيع البيزنس، بس ده ممكن يكون ليه تأثير سلبي لو متمش سداد القرض، في بعض الحالات ممكن تسبب الإفلاس.

وبكدا نكون اتكلمنا عن كل حاجة بخصوص ايه هي الرافعة المالية Financial Leverage؟ – وتأثيرها علي التداول.