معادلة نسب الرافعة المالية – تحليل الديون وتقييم المخاطرة
معادلة نسب الرافعة المالية “Leverage Ratios Formula” بتُستخدم لحساب مستوى الديون مقارنة بحجم الميزانية العمومية، بيتم حساب نسب الرافعة المالية بشكل رئيسي لمقارنة إجمالي التزامات الديون بإجمالي الأصول أو المساهمة في حقوق الملكية للشركة.
نسب الرافعة العالية معناها إن البيزنس احتمال كبير إنه خد قروض أكتر من المطلوب وفي ديون كتير بالمقارنة مع قدرة الشركة على سداد الديون بتدفقات النقدية المستقبلية، النسبتين الأساسيتين للرافعة المالية هم: نسبة الديون ونسبة الدين إلى حقوق الملكية.
نسبة الرافعة المالية هي عبارة عن مزيج دقيق من الديون والأموال الخاصة، ولازم تستخدمهم بحذر لتحقيق نجاح مالي مستدام.
روبرت كيوساكي
إقرأ المزيد: ايه هي الرافعة المالية Financial Leverage؟ – وتأثيرها علي التداول
النقاط الرئيسية
- بتحدد نسب الرافعة المالية مستوى الدين بالنسبة لحجم الميزانية العمومية.
- نسب الرافعة المالية بتقارن التزام الدين بأصول الشركة أو حقوق الملكية.
- بيستخدم المقرضين المحتملين نسب الرافعة المالية لتقييم قدرة الشركة على خدمة الديون.
- ممكن تكون نسب الرافعة المالية الكبيرة مفيدة للمساهمين لإنها بتشير إن الشركة بتستخدم حقوق الملكية لتمويل العمليات، وده بيأدي لزيادة العائد على حقوق المساهمين.
خطوات حساب نسب الرافعة المالية
1) نسبة الديون
النسبة دي بتقارن الأصول بالديون وبتتحسب بقسمة إجمالي الديون على إجمالي الأصول، النسبة العالية معناها إن الحجم الأكبر من شراء الأصول ممول بالديون. ممكن حساب نسبة الدين بالمعادلة باتباع الخطوات دي:
- الخطوة الاولي: إجمالي الديون (يشمل التمويل قصير الأجل وطويل الأجل) وإجمالي الأصول بيتم حسابه بسهولة من الميزانية العمومية.
- الخطوة التانية: حساب نسبة الدين بقسمة إجمالي الدين على إجمالي الأصول.
نسبة الدين = إجمالي الدين / إجمالي الأصول
2) نسبة الدين إلى حقوق الملكية
النسبة دي بتقارن حقوق الملكية بالديون وبتتحسب بقسمة إجمالي الديون على إجمالي حقوق الملكية، النسبة العالية معناها إن أصحاب الشركة مش بيضيفوا مبلغ كافي من حقوق الملكية لتمويل الشركة، وده بيأدي لزيادة الديون. ممكن حساب معادلة نسبة الدين إلى حقوق الملكية باتباع الخطوات دي:
- الخطوة 1: بيتم تحصيل إجمالي الدين وإجمالي حقوق الملكية من جانب الالتزامات في الميزانية العمومية.
- الخطوة 2: بعد كده حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية بقسمة إجمالي الدين على إجمالي حقوق الملكية.
نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية
أمثلة علي معادلة نسب الرافعة المالية – تحليل الديون وتقييم المخاطرة
هنوضح أكتر معادلة نسب الرافعة المالية من خلال الامثلة دي.
مثال رقم 1
هنفترض إن الشركة عندها البيانات المالية التالية للسنة الحالية، احسب نسب الرافعة المالية للشركة.
من البيانات اللي فوق ممكن حساب:
1) إجمالي الديون
إجمالي الدين = قرض بنكي طويل الأجل + قرض بنكي قصير الأجل.
- إجمالي الدين = 36,000 دولار.
2) نسبة الديون
نسبة الدين = إجمالي الدين / إجمالي الأصول.
- نسبة الدين = 0.48
3) نسبة الدين إلى حقوق الملكية
نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية = 0.92
مثال رقم 2
متاح البيانات المالية لشركة “Apple” للسنة المنتهية في 29 سبتمبر 2018.
من البيانات اللي فوق ممكن نحسب:
1) إجمالي الديون
إجمالي الدين = قرض بنكي طويل الأجل + قرض بنكي قصير الأجل.
2) إجمالي الأصول
3) إجمالي حقوق الملكية
إجمالي حقوق الملكية = رأس المال المدفوع + الأرباح المحتجزة + الدخل الشامل أو الخسارة.
إجمالي حقوق الملكية هيكون:
4) نسبة الديون
نسبة الدين = إجمالي الدين / إجمالي الأصول.
نسبة الدين هتكون:
5) نسبة الدين إلى حقوق الملكية
نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية = 114,483 دولار/ 107,147 دولار.
نسبة الدين إلى حقوق الملكية هتكون:
أهمية استخدام معادلة نسب الرافعة المالية
فكرة نسب الرافعة المالية اللي بنتكلم عنها مهمة جدًا من وجهة نظر البنك أو المقرض وبتكون مقياس للمخاطرة عشان يتأكد إن الشخص اللي محتاج القرض قادر يسدد التزامات الديون بتاعته، وفي نفس الوقت الرافعة المالية المعقولة بتعتبر مفيدة لأصحاب الشركة عشان بتدل على إن الشركة بتستغل حقوق الملكية بشكل مثالي لتمويل العمليات، وده في النهاية بيأدي لزيادة العائد على حقوق الملكية للمساهمين.
تحليل نسب الرافعة المالية مهم لتقييم المقرض المحتمل للشركة عشان يقرر هل هيتم القرض ولا لأ، بس النسب دي مش بتقدم معلومات كافية لاتخاذ قرار للمقرض، النسب بتكون مؤشر نسبي ولازم تتعمل مع الأرقام الحقيقية، المقرض لازم يراجع الميزانية العمومية وقائمة التدفقات النقدية عشان يتأكد إن الشركة بتحقق تدفقات نقدية كافية لسداد الديون، المقرض لازم يدرس كمان توقعات التدفقات النقدية عشان يتأكد إن الشركة قادرة تستمر في دعم سداد الديون في المستقبل، فنسب الرافعة المالية بتستخدم كجزء من التحليل عشان يتاخد قرار آمن عشان الشركة تاخد القرض، وبناءاً على قدرتها على سداد الديون.
احرص على عدم الوقوع في فخ الرافعة المالية الزائدة. ممكن تزود من الأرباح، ولكنها ممكن تخليك مُعرض أكتر للمخاطر المالية.
بنجامين جراهام
ازاي بتأثر نسب الرافعة المالية على ملف مخاطر الشركة؟
بتشير نسب الرفع المالي المرتفعة لارتفاع المخاطر المالية، وده بيشير لزيادة الاعتماد على الأموال المقترضة، ممكن تأدي مستويات الديون الزيادة لتضخيم تأثير ركود السوق وتغيرات أسعار الفائدة والمشاكل التشغيلية، وده بيخلي الشركة أكتر تعرض للمخاطر.
ازاي نسب الرافعة المالية بتأثر على تكلفة رأس مال الشركة؟
ممكن تأثر نسب الرافعة المالية على تكلفة رأس مال الشركة، يعني نسب الرافعة المالية المرتفعة بتأدي لارتفاع أسعار الفائدة اللي بيطلبها المقرضين وارتفاع تكلفة الديون، وده بيزود من التكلفة الإجمالية لرأس المال للشركة.
مهم: معادلة الرافعة المالية – قراءة مؤشرات أداء الشركات
ايه هي القيود على نسب الرافعة المالية؟
نسب الرافعة المالية ليها قيود محددة، يعني بتوفر نظرة سريعة عن الوضع المالي للشركة في وقت محدد وممكن متظهرش الصورة الكاملة لسلامتها المالية، بالإضافة كمان الصناعات المختلفة عندها معايير مختلفة للرافعة المالية، وده بيخلي المقارنات المباشرة صعبة.