تحليل نسبة دوران الأصول – أداة قوية للتنبؤ بالأداء المالي للشركات
الـ “Asset Turnover Ratio” نسبة بتتحسب بين صافي المبيعات للشركة وإجمالي الأصول اللي عند الشركة خلال فترة معينة، النسبة معناها كمية الإيرادات اللي بتحققها الشركة بناءًا على إجمالي الأصول، نسبة دوران الأصول بتبين ازاي الأصول اللي بتملكها الشركة بتجيب فلوس، وفي صناعة التجزئة النسبة الأفضل بتبقى عالية، يعني أكتر من 2.
تحليل نسبة دوران الأصول بيكشف عن الفرص المتاح استغلالها لتحسين كفاءة الأصول وتحقيق أفضل أداء مالي.
بينجامين جراهام
إقرأ المزيد: ازاي تعمل تحليل مالي مفصل للشركة: اكتشف الـ red flags في القوائم المالية
نسبة دوران الأصول لشركة وول مارت
شركة “وول مارت” في 31 يناير 2020 كان عندها إجمالي إيرادات بـ 523.96 مليار دولار، وإجمالي الأصول كانت 219.30 مليار دولار في بداية السنة و 236.50 مليار دولار في نهاية السنة، عشان نحسب متوسط الأصول لازم نجيب المتوسط بين الرقم في بداية السنة والرقم في نهاية السنة.
متوسط الأصول = (236.60 مليار دولار + 219.30 مليار دولار) / 2 = 228.1 مليار دولار.
نسبة دوران الأصول في وول مارت = (523.96 مليار دولار / 228.1 مليار دولار) = 2.29 مرة.
الشكل اللي فوق، هتفهم منه ازاي استغلال أصول “وول مارت” فعّال، عشان الإيرادات أكتر من ضعف قيمة الأصول اللي عندهم.
شرح فكرة نسبة دوران الأصول
- فكرة النسبة دي إنها بتحسب كمية المبيعات اللي بتيجي في السنة مقسومة على المتوسط السنوي للأصول. النسبة دي بتساعدنا نعرف إذا كانت الشركة بتحقق إيرادات كفاية مقابل الأصول اللي موجودة في ميزانيتها المالية.
- لو النسبة أقل من 1، ده معناه إن الشركة مش بتحقق إيرادات كفاية من الأصول بتاعتها في نهاية السنة، وده ممكن يكون غير مُفضل للشركة.
- أما لو النسبة أكبر من 1، ده عمومًا بيبقى مُفضل، وبيبين إن الشركة بتحقق إيرادات كفاية من الأصول اللي عندها.
معادلة نسبة دوران الأصول
عشان تحسب معدل دوران الأصول، لازم تعرف إجمالي الإيرادات (صافي المبيعات، أو تقدر تاخد متوسط الأرقام في بداية السنة ونهايتها) وتقسمه على إجمالي الأصول (أو تقدر تاخد الرقم المتوسط في بداية السنة ونهايتها).
معادلة معدل دوران الأصول = المبيعات / متوسط الأصول.
تفسير تحليل نسبة دوران الأصول
قبل ما نقدر نفسّر نسبة دوران الأصول، فيه حاجات محتاج تعرفها. أول حاجة، إيه المقصود بالمبيعات أو صافي المبيعات، وأنهي رقم فيهم هنستخدمه عشان تحسب النسبة؟ وإيه المقصود بإجمالي الأصول، وهل هنضم كل الأصول اللي في الشركة ولا هتكون فيه استثناءات؟
- لما تحسب نسبة باستخدام “المبيعات” في الغالب معناها “صافي المبيعات” مش “اجمالي المبيعات”. صافي المبيعات بييجي من قائمة الدخل، وبيتسمى “إيرادات التشغيل” للشركة من بيع منتجاتها أو تقديم أي خدمات، لو عندك رقم “إجمالي المبيعات” وعايز تحسب “صافي المبيعات”، دور علي “خصم المبيعات” أو “مردودات المبيعات”، لو طرحت قيمة “خصوم المبيعات أو المردودات” من “إجمالي المبيعات” هيطلعلك ” صافي المبيعات”.
- دلوقتي نيجي لإجمالي الأصول، إيه اللي هنضمه في إجمالي الأصول؟ هنضم كل حاجة بتدي قيمة لصاحب العمل لأكتر من سنة واحدة، يعني هنضم كل الأصول الثابتة، في نفس الوقت هنضم الأصول اللي ممكن تتحوّل لنقدية بسهولة، يعني هنضم الأصول المتداولة تحت إجمالي الأصول، وهنضم الأصول غير الملموسة اللي فيها قيمة، ومش هنضم الأصول الوهمية (زي مصاريف الدعاية للشركة، وخصم السهم عند إصدار الأسهم، والخسارة اللي حصلت عند إصدار السندات، وهكذا).
شرح معدل دوران الأصول
معدل دوران الأصول تحليل مهم جدًا ولازم تفكر فيه عشان في النهاية هيكون قرارك بالنسبة لشركتك على المدى البعيد، هنشرح احتمالين ونناقشهم بالتفصيل.
لو معدل دوران الأصول أقل من 1
- لو كانت النسبة أقل من 1 ده مش كويس للشركة عشان إجمالي الأصول مش بينتج إيرادات كفاية في نهاية السنة.
- لو معدل دوران الأصول في الصناعة اللي بتنتمي ليها الشركة أقل من 0.5 في معظم الحالات ومعدل الشركة دي 0.9، يبقى الشركة دي بتتصرف بشكل كويس، بغض النظر عن نسبة دوران الأصول الأقل.
لو معدل دوران الأصول أكبر من 1
- لو النسبة أكبر من 1، ده دايمًا بيكون أحسن عشان معناه إن الشركة قادرة على تحقيق إيرادات كفاية لنفسها.
- لو قطاع الشركة فيه قيمة إجمالي الأصول منخفضة، زي في قطاع التجزئة، بكدا لازم نسبة الشركة فيه تكون فوق 2.
- لو نسبة دوران الأصول للشركة 1.5، فالشركة دي مش بتتصرف بشكل كويس، وصاحب البيزنس لازم يفكر في إعادة هيكلة الشركة عشان تقدر تحقق إيرادات أفضل.
في حاجة كل شركة لازم تحطها في اعتبارها، لو عايز تقارن نسبة دوران الأصول بشركة تانية، لازم الشركتين يكونوا في نفس المجال.
مثال عملي على تحليل نسبة دوران الأصول
هنحاول نفهم أكتر نسبة دوران الأصول من خلال المثال ده.
| التفاصيل | الشركة A (بالدولار) | الشركة B (بالدولار) |
|---|---|---|
| إجمالي المبيعات | 10000 | 8000 |
| خصم المبيعات | 500 | 200 |
| الأصول في بداية العام | 3000 | 4000 |
| الأصول في نهاية العام | 5000 | 6000 |
دلوقتي هنعمل العملية الحسابية عشان نحدد نسبة دوران الأصول للشركتين “A” و “B”. أول حاجة عشان احنا معانا إجمالي المبيعات هنحتاج نحسب صافي المبيعات للشركتين.
| التفاصيل | الشركة A (بالدولار) | الشركة B (بالدولار) |
|---|---|---|
| إجمالي المبيعات | 10000 | 8000 |
| (-) خصم المبيعات | (500) | (200) |
| صافي المبيعات | 9500 | 7800 |
وعشان عندنا الأصول في بداية السنة ونهاية السنة، لازم نحسب متوسط الأصول للشركتين “A” و “B”.
| التفاصيل | الشركة A (بالدولار) | الشركة B (بالدولار) |
|---|---|---|
| الأصول في بداية العام (A) | 3000 | 4000 |
| الأصول في نهاية العام (B) | 5000 | 6000 |
| إجمالي الأصول (A + B) | 8000 | 10000 |
| متوسط الأصول [(A + B) / 2] | 4000 | 5000 |
دلوقتي يلا نحسب نسبة دوران الأصول للشركتين “A” و “B”.
| التفاصيل | الشركة A (بالدولار) | الشركة B (بالدولار) |
|---|---|---|
| صافي المبيعات (X) | 9500 | 7800 |
| متوسط الأصول (Y) | 4000 | 5000 |
| نسبة دوران الأصول (X/Y) | 2.38 | 1.56 |
- لو كانت الشركتين “A” و “B” في نفس الصناعة، ممكن نعمل تحليل مقارن بينهم، هنلاحظ إن نسبة الشركة “A” أكبر من نسبة الشركة “B”، وعشان بينتموا لنفس المجال ونفس الصناعة، ممكن الاستنتاج بإن الشركة “A” بتستخدم أصولها بشكل أفضل لزيادة الإيرادات من الشركة “B”.
- بس هنفترض إن الشركة “A” والشركة “B” من صناعات مختلفة، في الحالة دي مش هنقارن نسبة دوران الأصول بين الشركتين. بدل كدا في الحالة دي هنحتاج نعرف المتوسط لنسبة دوران الأصول لكل صناعة لوحدها، وبعدها ممكن مقارنة نسبة كل شركة.
مثال شركة Nestle
احنا كنا بنتكلم عن ازاي تقدر تحسب نسبة دوران الأصول وكمان تقدر تقارن بين النسب في نفس الصناعة. دلوقتي هنحسب نسبة دوران أصول شركة “Nestle” ونشوف احنا ممكن نستنتج ايه من الأرقام اللي هنطلعها.
أول خطوة هتكون استخراج البيانات المطلوبة عشان نحسب نسبة دوران الأصول. وعشان تقدر تحسبها انت محتاج مجموعتين من البيانات الاول المبيعات والتاني الأصول. ممكن توصل لتقارير “Nestle” السنوية من هنا. بعد ما تجمع البيانات لأخر 5-6 سنين، ممكن تحطهم في إكسل زي ما هو واضح في الصورة تحت. حسب متوسط حجم الأصول لكل سنة.
الخطوة اللي بعد كده هي:
حساب نسبة دوران الأصول = المبيعات / متوسط الأصول.
اللي جاي دلوقتي نسبة دوران أصول شركة “Nestle” على مدار الـ 15 سنة اللي فاتوا.
من خلال الحساب اللي فات، احنا شوفنا إن نسبة دوران الأصول لشركة “Nestle” اقل من 1. لكن ده مش معناه إن النسبة قليلة. احنا محتاجين نشوف شركات تانية في نفس الصناعة عشان نقدر نقارن. كمان، ممكن تلاحظ من الرسم البياني اللي فوق، إن نسبة دوران الأصول اتعرضت في اتجاه هابط على مدار الـ 15 سنة اللي فاتوا. خلينا ناخد مثال تاني على نسبة دوران الأصول عشان نفهم أكتر.
كولجيت ضد بروكتر آند جامبل – مقارنة نسب دوران الأصول
يلا بينا نشوف الشركتين دول، كولجيت وبروكتر آند جامبل.
- لمدة 10 سنين، “كولجيت” مظبطة دوران الأصول بشكل صحيح أكتر من 1.0 مرة.
- “بروكتر آند جامبل” في مشاكل في دوران الأصول، دلوقتي نسبة الدوران 0.509 مرة.
- نسبة دوران الأصول عند “كولجيت” هو 1.262 / 0.509 = 2.47 مرة أحسن من “بروكتر آند جامبل“.
- معدل دوران أصول كولجيت هو 1.262 / 0.509 = 2.47 مرة أفضل من بروكتر آند جامبل.
- “بروكتر آند جامبل” لازم يحسّن استخدام الأصول عشان يزودوا إيراداتهم.
سلبيات وحدود استخدام نسبة دوران الأصول
زي ما الحياة فيها حاجات حلوة وحاجات مش حلوة، نسبة دوران الأصول فيها حاجتين بتخلي النسبة ليها حد معين، أكيد بتساعدنا نفهم استخدام الأصول في الشركة، بس فيها عيوب لازم تعرفها:
- بتشمل كل الأصول الخاملة: زي ما احنا بنحسب النسبة بناخد إجمالي الأصول في نهاية السنة، وكمان بناخد الأصول الخاملة اللي مش لازم تكون موجودة.
- بتدي نسبة فعالية عامة: من النسبة دي مستحيل نستخرج بيانات دوران الأصول الفردية، وده بيقلل من فهمنا لفعالية كل أصل لوحده.
أسئلة متكررة
دي تساؤلات مختلفة عن تحليل نسبة دوران الأصول مع توضيح إجاباتها عشان تسّهل عليك الفهم أكتر.
ازاي أقدر أحسّن نسبة دوران الأصول؟
عشان تحسّن نسبة دوران الأصول، الشركة تقدر تزود المبيعات وتقلل الأصول، مثلا ممكن تركز على إدارة المخزون بطريقة أكتر كفاءة، وتقلل الأصول الزيادة أو غير المستخدمة أو تسّهل العمليات لزيادة الإنتاجية والإنتاج.
نسبة دوران الأصول بالمقارنة مع نسبة العائد على الأصول؟
نسبة دوران الأصول بتقيس ازاي الشركة بتستخدم أصولها بكفاءة لتحقيق مبيعات، أما معدل العائد على الأصول (ROA) بيقيس ازاي الشركة بتستخدم أصولها بفعالية لتحقيق أرباح، نسبة دوران الأصول بتقيس الكفاءة التشغيلية، والعائد على الأصول بيقيس الكفاءة التشغيلية والربحية.
هل نسبة دوران الأصول هي نسبة الربحية؟
نسبة دوران الأصول مش بالضرورة تكون هي نسبة ربحية، النسبة بتقيس بس ازاي الشركة بتستخدم أصولها بكفاءة لتحقيق مبيعات. بس ليها علاقة قوية بالربحية، عشان لما نستخدم أصول أكتر كفاءة ده بيأدي لزيادة المبيعات والأرباح.
مهم: ازاي تعمل نظام محاسبة تكاليف لمصنع – شرح تفصيلي قابل للتطبيق العملي
في النهاية
أكيد لازم تستخدم نسبة دوران الأصول عشان تفهم كفاءة أصولك في المؤسسة، بس متنساش إنك تكون معاك نسب تانية كويسة زي نسبة الكاش، ونسبة الجاري، ونسبة التيار السريع، ونسبة دوران الأصول الثابتة، ونسبة دوران حقوق الملكية عشان تفهم الصورة العامة للشركة.