العائد على رأس المال المستخدم (ROCE)
العائد على رأس المال المستخدم “Return On Capital Employed” هي نسبة مالية بتساعد في تقييم العائد اللي الشركة بتحققة بالنسبة لرأس المال المستخدم، هو مقياس بيسمح للشركات والناس المرتبطة بيهم يعرفوا مدى كفاءتها وتحملها للربح. الـ ROCE هو مقياس بيستخدمه المستثمرين والأطراف المعنية عشان يشوفوا لو الشركة هتبقى خيار استثمار كويس ولا لأ، النسبة دي بتكون أفضل استخدام ليها لما بنستخدمها في المقارنة بين شركتين عشان نشوف أنهي شركة أكتر إنتاجية.
الاستدامة المالية بتيجي من القدرة على تحقيق عائد قوي على رأس المال المستخدم.
إقرأ المزيد: العائد على متوسط رأس المال المستخدم (ROACE)
النقاط الرئيسية
- عائد رأس المال المستخدم (ROCE) هي نسبة ربحية بتوضح قدرة الشركة على استخدام رأس المال بتاعها بكفاءة، بما فيها الديون وحقوق الملكية.
- لو في شركتين ليهم إيرادات متقاربة بس عائدات مختلفة على رأس المال المستخدم، الشركة اللي ليها نسبة أعلى هتكون أحسن للمستثمرين يستثمروا فيها.
- عائد رأس المال المستخدم مش هو النسبة المالية الوحيدة اللي الشركات ممكن تعتمد عليها.
- النسبة بتساعد المديرين الماليين والمستثمرين المحتملين والأطراف المعنية التانية عشان ياخدوا قرارات تجارية واستثمار مبنية على معلومات صحيحة.
شرح العائد على رأس المال المستخدم
العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) من اسمه هو اللي بيوضح العوائد اللي الشركات بتاخدها من رأس المال اللي بتستخدمه، واللي بيعرف كمان بالنسبة الأولية، عائد رأس المال المستخدم بيدي فكرة عن الأرباح مقابل الموارد اللي الشركات بتستخدمها، وبيتحسب لما صافي الربح التشغيلي يتقسم على رأس المال المستخدم.
صافي الربح التشغيلي هو الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، الـEBIT بيوضح الدخل اللي الشركة بتحققة وتسجله قبل ما تخصم الديون أو الضرائب، وبيتحسب لما مجموع تكلفة البضاعة المباعة (COGS) والمصاريف التشغيلية يتخصموا من الإيرادات. من ناحية تانية، رأس المال المستخدم هو الفرق بين إجمالي الأصول والالتزامات المتداولة.
معادلة الـ ROCE
بيتم التعبير عن معادلة العائد على رأس المال المستخدم لحساب النسبة المالية بالشكل ده:
تفسير العائد على رأس المال المستخدم
بالنسبة لقيمة العائد على رأس المال المستخدم، كل ما النسبة تكون أعلى، كل ما تكون أحسن، يعني مقارنة ربحية شركتين ومعرفة أي واحدة أكتر كفاءة في شغلها بتبقى سهلة. لكن تفسير العائد على رأس المال المستخدم بيكون موثوق ومبرر بس لما الشركات المقارنة تكون من نفس الصناعة، المقارنة بتبقى غير صالحة لو البيزنس مختلف من حيث الهيكل والوظيفة والأنشطة وجوانب تانية.
بالإضافة لكدا لو الشركات ليها أرقام إيرادات متقاربة بس برأس مال مستخدم مختلف، القيمة الأعلى للنسبة بتوضح إن الشركة أكتر ربحية، يعني المستثمرين بيعرفوا أنهي شركة يستثمروا فيها عشان يحصلوا على أرباح أكتر.
المقارنة لازم تتعمل لنفس الفترة اللي اتعملت فيها البيانات، ده بيخلي المقارنة دقيقة، وبمجرد ما عائد رأس المال المستخدم يتحصل عليه، الشركة بتعرف قد ايه هي كسبانة، لكن الشركات مش بتعتمد على بيان مالي واحد عشان تاخد القرارات الاستراتيجية الكبيرة، عشان كدا بياخدوا أكتر من قياس عشان يقيموا إنتاجية الشركات بشكل أفضل.
مثال توضيحي
يلا ناخد مثال عشان نعرف ازاي بنحسب العائد على رأس المال المستخدم، ودي التفاصيل المالية للشركة “A” و “B”:
| التفاصيل | شركة A | شركة B |
| الأرباح قبل الضرائب والفوائد EBIT | 30,000 | 40,000 |
| إجمالي الأصول | 300,000 | 400,000 |
| الإلتزامات المتداولة | 15,000 | 20,000 |
| ROCE | ؟ | ؟ |
مع إن الـ”EBIT” موجود، لازم نحسب رأس المال المستخدم، زي ما احنا عارفين، رأس المال المستخدم ده الفرق بين إجمالي الأصول والالتزامات المتداولة، وعشان كدة، سهل نحسبه لكل الشركات زي ما واضح تحت.
| التفاصيل | شركة A | شركة B |
| إجمالي الأصول (A) | 300,000 | 400,000 |
| الالتزامات المتداولة (B) | 15,000 | 20,000 |
| رأس المال المستخدم (B –A) | 285,000 | 380,000 |
دلوقتي بعد ما عرفنا رأس المال المستخدم والأرباح قبل الفوائد والضرائب، ممكن حساب الـ”ROCE” بالشكل ده:
| التفاصيل | شركة A | شركة B |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب (X) | 30,000 | 40,000 |
| رأس المال المستخدم (Y) | 285,000 | 380,000 |
| العائد على رأس المال المستخدم (X / Y) | 10.53% | 10.53% |
الـ”ROCE” زي ما هو واضح، متساوي للشركتين، يعني الاتنين بيكسبوا بنفس الربحية، بس عشان نكون أكتر دقة في قرارات الاستثمار، لازم الأطراف المعنية تشوف كمان باقي النسب المالية والتقارير المالية.
ازاي ممكن نحسّن الـ ROCE؟
لازم نفهم إن تحليل العائد على رأس المال المستثمر ده حاجة مهمة جدًا في عيون الإدارة والناس اللي بتستثمر في الشركة، واللي بتستخدمه عشان تحكم على قد إيه الشركة مربحة مقارنة بالفلوس اللي دخلت ليها، وعشان كده لازم الشركة تشتغل على تحسينه وتطويره عشان تبين إنها كويسة في الكفاءة والأداء المالي العام، ودي بعض الطرق، ازاي نقدر تعمل كده:
- زيادة الإيرادات والمبيعات: أفضل حاجة عشان تزود النسبة دي هي إنك تبيع أكتر وتكسب فلوس أكتر، بس عشان تقدر تعمل كده، المنتجات والخدمات لازم تكون قادرة تلبي حاجة الناس وتكون عالية الجودة عشان تكون وفقاً لتوقعات العملاء، لازم يكون في ابتكار وتحليل لفهم التغيرات في مشهد السوق للحصول على عائد جيد على رأس المال المستخدم.
- زيادة الربح: زيادة في المبيعات هتأدي لزيادة في الأرباح لو كانت الشركة موجهة بجد لتحقيق احتياجات العملاء بعمليات تشغيل فعّالة.
- استخدام الموارد بشكل فعّال: لازم الموارد تستخدم بطريقة كويسة عشان تستفيد منها أقصى استفادة ومتضيعش ولا تروح ببلاش، كل مورد بيبقى فيه تكلفة في الحصول عليه واستخدامه، عشان كدا لازم توجه الموارد بطريقة صحيحة عشان تزود العوائد الشاملة للبيزنس.
- إدارة الديون: أي شركة بتحتاج تقترض فلوس عشان تغطي مصروفاتها واحتياجات رأس المال الشاملة عشان تقدر تنمو وتتوسع وتستثمر في مشاريع وأصول هترجعلها فلوس، بس لازم تبقى حريص إنك تحافظ على توازن بين الأرباح ومستوى الدين عشان مش يكون السداد عبء، لازم الإدارة تفهم قدرة الشركة على سداد الديون وتستخدم تمويل الديون عشان تزود العوائد.
- التحكم في التكاليف: التحكم في التكاليف حاجة أساسية في البيزنس، لو كانت تكلفة العملية مرتفعة، ده هيخلي الأرباح تنخفض، حتى لو الإيرادات كبيرة جدًا، ونتيجة لكده ممكن يبقى في نقص فلوس وقليلة جدًا عشان تستخدمها في مشاريع طويلة المدى واستثمارات مربحة، عشان كدا من المهم تحافظ على التكاليف وتكون تحت السيطرة.
- رضا العملاء: ده سبب تاني لزيادة العوائد على رأس المال المستثمر في البيزنس، رضا العملاء الجيد يعني إيرادات كويسة، اللي بتؤدي لزيادة في الأرباح وبالتالي زيادة في عوائد رأس المال، لازم تفهم اتجاهات السوق وتركز على المنتجات بعد ما تحلل شرائح العملاء وتوزع الموارد بناءً على كده.
- المراقبة والتعديل: كل شركة لازم تراقب وتقيم الأداء بشكل منتظم، تحليل العائد على رأس المال المستثمر هيساعد في فهم إذا كانت الاستراتيجيات قادرة على تحقيق الأهداف وتحقيق الأهداف، تتبع التقدم بانتظام هيضمن أفضل عائد ممكن على الأصول ونمو البيزنس.
إيجابيات – سلبيات
الـ”ROCE” بيساعد الشركات عشان يعرفوا اد ايه رأس المال اللي استخدموه كان مفيد في تحقيق العائد اللي كسبوه، بس في نفس الوقت، النتائج بتبقى غير صحيحة لو في بعض المعايير اللي ما اتأخدتش في الاعتبار، يعني هنا قائمة بالمميزات والعيوب اللي لازم الواحد يكون عارفها:
| الايجابيات | السلبيات |
|---|---|
| بيقدم قيمة العوائد النقدية على الديون وحقوق الملكية | ممكن مش يعكس القيمة السوقية |
| بيساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات مالية فعالة | مخاطر التلاعب في المحاسبة |
| بيتيح إجراء مقارنات بين شركتين من نفس القطاع | لا يمكن اعتبار نسبة واحدة لاتخاذ القرار النهائي |
الفرق بين العائد على رأس المال المستخدم – العائد على رأس المال المستثمر – العائد على حقوق الملكية
الـ ROCE، والـ Return on invested capital، والـ Return on equity، دي مصطلحات متقاربة وممكن تلخبط الناس اللي لسه بتبدأ في التحليل المالي، لكن في فرق بين التلاتة دول، يلا نشوفهم:
- الـ ROCE أو العائد على رأس المال المستخدم، ده المصطلح اللي بيقيم عائد الشركة بناءًا على الرأس المال اللي بتستخدمه.
- الـ Return on invested capital أو العائد على رأس المال المستثمر، دي النسبة اللي بتساعد في تقييم قدرة الشركة على توجيه رأس المال المناسب للاستثمارات الرابحة.
- الـ Return on equity أو العائد على حقوق الملكية، دي النسبة اللي بتساعد في تحديد ربحية الشركة بالنسبة لحقوق المساهمين.
في عالم الأعمال، يكمن جوهر النجاح في القدرة على تحقيق عائد جيد على رأس المال المستخدم.
ايه العائد الجيد على الرأس المال المستخدم؟
كل ما الـ ROCE يكون أعلى، يبقى أحسن، النسبة اللي بتتحسب بـ 20% بتعتبر كويسة، ودا بيدل على إن الشركة بتكسب أكتر وان موقفها المالي مستقر في السوق، لكن عشان الحساب والمقارنة يكون فعال، لازم ناخد في الاعتبار الشركات من نفس الصناعة، لو خدنا شركات من قطاعات مختلفة للمقارنة، النتائج مش هتعكس الوضع الحقيقي.
الـ ROCE بيظهر ايه؟
الـ ROCE بيظهر قد ايه الشركة بتكسب بالنسبة لرأس المال اللي بتستخدمه، ولما نقارن بين الـ ROCE لشركتين، لازم نتأكد إن الشركات اللي بناخدها في الاعتبار من نفس الصناعة.
مهم: معدل دوران رأس المال – تحليل الأداء المالي للشركات
ازاي نقدر نحسّن العائد على الرأس المال المستخدم؟
الـ ROCE ممكن يتحسن بتقليل التكاليف اللي بتتحملها الشركة، أولا الشركات ممكن تقلل التكاليف في المكان اللي بيعتبروه مرتفع أو غير فعال، دا بيزود كفاءتهم التشغيلية، ثانيا الشركات ممكن تزود المبيعات عن طريق تنفيذ استراتيجيات بيع مختلفة، وأخيرًا سداد الديون وتقليل الالتزامات بأشكالها المختلفة كمان بيساعد في تحسين الـ ROCE.