استخدام نموذج بينيش M-Score كأداة للتحليل المالي – تقييم الأداء المالي للشركات ودرجة التلاعب

نموذج بينيش M-Score هو النموذج الرياضي اللي البروفيسور “ميسود بينيش” عمله، ممكن تستخدمه عشان تعرف إذا كانت الشركة أرباحها مظبوطة بمساعدة نسب مالية مختلفة و 8 متغيرات معينة. المتغيرات الـ 8 اللي لازم تحسبهم عشان تحسب الـ “Beneish M-Score” بتجيبهم من قائمة الدخل والميزانية العمومية وقائمة التدفقات النقدية للشركة، وبعدين بتحسب الـ “M-Score” عشان تعرف درجة تلاعب الشركة في الأرباح.

لو كان القيمة الناتجة من الـ “M-Score” أقل من -2.22، يبقى الشركة مفيهاش تلاعب، ولو كانت القيمة الناتجة أكبر من -2.22، ده معناه إن الشركة ممكن يكون فيها تلاعب. الـ “إم-سكور” عبارة عن نموذجين: نموذج الـ 8 متغيرات ونموذج الـ 5 متغيرات، نموذج بينيش الـ 8 متغيرات هو الأكتر استخدامًا، بس عشان هو نموذج احتمالي مش هتقدر تحدد التلاعب بنسبة 100%.

في عالم مليان بالتلاعب، M-Score بيوفرلك البصيرة للتحليل المالي الأكثر دقة.

توماس سميث

إقرأ المزيد: البيانات بتتكلم: إزاي تقرا قصة الشركة من الأرقام؟

مكونات Beneish M-Score

يتم حساب “Beneish M-Score” عن طريق مجموعة من 8 أنواع مختلفة من المؤشرات، وهي:

1) مؤشر مبيعات الأيام المدينة (DSRI)

الـ “DSRI” هو نسبة أيام المبيعات المدينة في السنة الحالية مقارنة بالسنة السابقة، لو الزيادة كبيرة في قيمة “DSRI” بتشير لإرتفاع الإيرادات.

DSRI = (صافي المستحقات / المبيعات) / (صافي المستحقات للسنة السابقة / المبيعات للسنة السابقة).

2) مؤشر الهامش الإجمالي (GMI)

الـ “GMI” هو نسبة هامش الربح الإجمالي للسنة الحالية مقارنة بالسنة السابقة.

GMI = [(مبيعات السنة السابقة – تكلفة البضاعة المباعة للسنة السابقة) / مبيعات السنة السابقة] / [(مبيعات السنة الحالية – تكلفة البضاعة المباعة للسنة الحالية) / مبيعات السنة الحالية].

3) مؤشر جودة الأصول (AQI)

الـ “AQI” هو نسبة الأصول المتداولة بالإضافة للمصنع والعقارات والمعدات إلى إجمالي الأصول للسنة الحالية مقارنة بالسنة السابقة.

AQI = [1 – (الأصول المتداولة للسنة الحالية + المصنع والعقارات والمعدات + الأوراق المالية) / إجمالي الأصول للسنة الحالية] / [1 – (الأصول المتداولة للسنة السابقة + المصنع والعقارات والمعدات للسنة السابقة + الأوراق المالية للسنة السابقة) / إجمالي الأصول للسنة السابقة].

4) مؤشر نمو المبيعات (SGI)

الـ “SGI” هو نسبة مبيعات السنة الحالية إلى السنة السابقة.

SGI = مبيعات السنة الحالية / مبيعات السنة السابقة.

5) مؤشر الإهلاك (DEPI)

الـ “DEPI” هو نسبة معدل الاهلاك للسنة الحالية إلى السنة السابقة.

DEPI = (اهلاك السنة السابقة / (المصنع والعقارات والمعدات للسنة السابقة + اهلاك السنة السابقة)) / (اهلاك السنة الحالية / (المصنع والعقارات والمعدات للسنة الحالية + اهلاك السنة الحالية)).

6) مؤشر المبيعات والمصروفات العامة والإدارية (SGAI)

الـ “SGAI” هو نسبة مصاريف البيع والإدارة (SG&A) للسنة الحالية إلى السنة السابقة.

SGAI = (مصاريف البيع والإدارة للسنة الحالية / المبيعات للسنة الحالية) / (مصاريف البيع والإدارة للسنة السابقة / المبيعات للسنة السابقة).

7) مؤشر الرافعة المالية (LVGI)

الـ “LVGI” هو نسبة إجمالي الديون إلى إجمالي الأصول للسنة الحالية مقارنة بالسنة السابقة.

LVGI = [(المستحقات الجارية للسنة الحالية + إجمالي الديون طويلة الأجل للسنة الحالية) / إجمالي الأصول للسنة الحالية] / [(المستحقات الجارية للسنة السابقة + إجمالي الديون طويلة الأجل للسنة السابقة) / إجمالي الأصول للسنة السابقة].

8) إجمالي المستحقات إلى إجمالي الأصول (TATA)

الـ “TATA” هو معدل تغير رأس المال العامل للحسابات التانية غير الاستهلاك النقدي.

TATA = (الدخل من العمليات المستمرة للسنة الحالية – التدفقات النقدية من العمليات للسنة الحالية) / إجمالي الأصول للسنة الحالية.

معادلة Beneish M-Score

بنقسم الـ 8 أنواع المختلفة من المؤشرات مع بعض وبنجمعهم على أساس المعادلة دي عشان نجيب “Beneish M-Score”:

معادلة “بينيش إم-سكور” = (-4.84 + 0.92 * DSRI + 0.528 * GMI + 0.404 * AQI + 0.892 * SGI + 0.115 * DEPI – 0.172 * SGAI + 4.679 * TATA – 0.327 * LVGI).

حساب Beneish M-Score (مع أمثلة)

معانا نسب بينيش المختلفة، احسب إم-سكور:

• DSRI : 0.814
• GMI : 1.556
• AQI : 0.608
• SGI : 0.755
• DEPI : 0.801
• SGAI : 1.110
• LVGI : 0.878
• TATA : 0.044

حساب قيمة M-Score

M-score = -4.84 + 0.92 * DSRI + 0.528 * GMI + 0.404 * AQI + 0.892 * SGI + 0.115 * DEPI – 0.172 * SGAI + 4.679 * TATA – 0.327 * LVGI

The M-score = -4.84 + 0.749 + 0.822 + 0.246 + 0.673 + 0.092 – 0.191 + 0.206 – 0.287

M-score = -2.530

في المثال ده، بما إن قيمة الـ “بنيش إم-سكور” هي -2.53، وهي أقل من -2.22، ده معناه إن الشركة مفيهاش تلاعب.

مميزات Beneish M-Score

• بيساعد في معرفة إلى أي حد إدارة الشركة بتتلاعب في أرباحها بما إنه بيحسب درجة التلاعب في الأرباح.
• بيساعد المحللين في اكتشاف الغش المحاسبي المالي في الشركة.

مش تثق في مظاهر الشركة وبس، لكن استخدم M-Score عشان تكشف عن الأسرار المدفونة في الأرقام.

لينا جونز

عيوب Beneish M-Score

• النموذج الاحتمالي ده بيقدم للمستخدم احتمالية التلاعب وبكدا صعب اكتشاف بعض الشركات اللي بتقوم بالتلاعب بالبيانات المالية.
• النموذج مش بينطبق على شركات الوساطة المالية عشان مش تم ادخالها من خلال البروفيسور “مسعد بينيش” عند تقدير النموذج.
• لو كانت إدارة الشركة بتمتلك فكرة عن حساب نموذج بينيش M-Score، فمن الممكن إنهم يقوموا بالتلاعب في قيود في الميزانية المستخدمة لحساب M-Score، وبكدا هدف النموذج M-Score في الحالة دي مش هيتحقق.

مهم: حيل محاسبية لضبط واكتشاف التلاعب المالي

الخلاصة

الـ “M-Score” بتحسب إلى أي درجة بيحصل تلاعب في أرباح الشركة. فمثلا كتير من الشركات بتستخدم وسائل مختلفة لزيادة الأرباح المعلنة، زي تجميع المصاريف من الإيرادات، وحجز المبيعات بشكل مبكر في دفاتر الحسابات وغيرها. علي الرغم إن الحيل دي مش غلط قانونيًا، بس بتدل على إن الشركة مش شغالة بالطريقة الصح. نموذج “Beneish M-Score” بيساعد المحللين في توقع الاخفاقات العالية للشركات دي.