إدارة صناديق الاستثمار – الأنواع والأساليب ومهام مدير الصندوق

إدارة صناديق الاستثمار هي العملية اللي الشركة بتاخد فلوس من شخص أو شركة أو شركة إدارة صناديق تانية (عادة هتكون لأفراد أغنياء جدًا) وتستخدمهم للاستثمار في الشركات اللي بتستخدم الفلوس دي في استثمارات تشغيلية أو مالية أو أي استثمار تاني عشان تكبر الصندوق، بعد كده بيتم توزيع العوائد على المستثمر الأصلي وهتتحفظ نسبة صغيرة من العوائد كربح للصندوق.

إدارة صندوق الاستثمار بتحتاج رؤية استراتيجية وصبر، عشان كده لازم يكون الاستثمار قرار طويل الأمد.

وارن بافيت

إقرأ المزيد: التحليل الفني: إزاي تقرأ الرسوم البيانية وتستخدمها في تحليل السوق؟

أهم النقاط

• إدارة الصناديق معناها استخدام موارد مالية من أفراد وشركات وشركات إدارة صناديق تانية، عشان تستثمر في شركات مختلفة وتكبر الصندوق.
• العوائد اللي بتتحقق من الاستثمارات دي بتتوزع على المستثمرين الأصليين، ونسبة منها بتتحفظ كربح لشركة إدارة الصناديق.
• المدير المسؤول عن الصندوق بيلعب دور مهم في قطاع إدارة الاستثمارات، مسؤول عن مهام زي توزيع الأصول، والسعي وراء عوائد طويلة الأمد وتنويع الاستثمارات وضمان سرية المستثمرين.

شرح إدارة صناديق الاستثمار

إدارة الصناديق مرتبطة بإدارة التدفقات النقدية في المؤسسة المالية، مسؤولية مدير الصندوق هي تقييم جداول الاستحقاق للودائع المستلمة والقروض الممنوحة للحفاظ على إطار الأصول والخصوم، وعشان تدفقات الأموال مستمرة وديناميكية، فمهم جدًا يتم تجنب عدم تطابق الأصول والخصوم، وده أمر ضروري للصحة المالية للصناعة المصرفية بأكملها إنها تكون معتمدة على بعضها، واللي بدوره بيأثر على الاقتصاد العام للبلد.

مثلا شركة “Fidelity” بتدير 755 مليار دولار في أصول الأسهم في الولايات المتحدة، مسؤولية مدير الصندوق هي تقييم جداول الاستحقاق للودائع المستلمة والقروض الممنوحة للحفاظ على إطار الأصول والخصوم. إدارة الصناديق بتشمل بشكل عام أي نظام بيحافظ على قيمة أي جهة مالية، ينطبق على كل من الأصول الملموسة زي العقارات والمعدات وغير الملموسة زي الملكية الفكرية وحقوق التأليف والنشر ويشار إليه باسم إدارة الاستثمار.

أنواع إدارة الصناديق

الأنواع بتتصنف حسب نوع الاستثمار، نوع العميل أو الطريقة اللي بيتم استخدامها في الإدارة، وفي أنواع مختلفة من الاستثمارات اللي بيتم إدارتها من المحترفين في إدارة الصناديق، زي:

1. صناديق الاستثمار المشترك – Mutual Funds
2. الصندوق الاستئماني – Trust Fund
3. صناديق التقاعد – Pension Funds
4. صندوق التحوط – Hedge Fund
5. إدارة صناديق الأسهم – Equity fund management

لما بنقسم إدارة الصناديق حسب العميل، بنلاقي إن المديرين اللي بيديروا الصناديق بيكونوا عمومًا من 3 أنواع: مديرين صناديق شخصية ومديرين صناديق للشركات ومديرين صناديق للشركات الكبيرة. المدير الشخصي عادة بيتعامل مع مبالغ صغيرة جدًا من الفلوس وممكن يدير صندوق واحد لأكتر من شخص.

الخدمات المقدمة لإدارة الاستثمارات بتتضمن معرفة واسعة في:

• تحليل القوائم المالية.
• إنشاء وصيانة المحافظ الاستثمارية.
• توزيع الأصول والإدارة المستمرة.

مين هو مدير الصندوق؟

مدير الصندوق ضروري لإدارة الصندوق بأكمله في كل الظروف، المدير ده هو اللي مسؤول عن تنفيذ الاستراتيجية المتفق عليها للصندوق ونشاطات تداول محافظه، عمومًا إيجاد محترف في إدارة الصناديق المناسبة غالبًا بيحتاج لمحاولة وخطأ مع المساعدة من المستثمرين اللي بنفس الموقف. عادة، المستثمر هيسمح للمدير يدير صندوق محدود لفترة محددة عشان يقّيم ويقيس نجاح نسبة نمو الاستثمار.

إدارة الصندوق بتستخدم طرق معينة في اتخاذ القرارات زي “نظرية المحفظة” المناسبة لمختلف حالات الاستثمار، المدير ممكن يستخدم أكتر من نظرية في إدارة الصندوق، خصوصًا لو الصندوق بيشمل أنواع كتيرة من الاستثمارات، المدير بياخد أجر عن شغله، ودي نسبة من إجمالي “الأصول الخاضعة للإدارة”.

المؤهلات اللي محتاجة لواحد يكون في منصب في مؤسسة إدارة صناديق بتشمل مستوى عالي من الشهادات التعليمية والمهنية زي المحلل المالي المعتمد Chartered Financial Analyst (CFA) بالإضافة لخبرة عملية مناسبة في الإدارة الاستثمارية، وعادة هتكون بتاخد قرارات في إدارة المحافظ، المستثمرين بيبحثوا عن أداء مستمر وطويل المدى للصندوق، وفترة وجود المستثمر مع الصندوق هتكون متطابقة مع فترة الأداء.

مسؤوليات مدير الصندوق؟

المدير المسؤول عن الصندوق هو قلب صناعة إدارة الاستثمارات كلها، وهو المسؤول عن استثمار الفلوس والبيع بالنيابة عن العميل، المسؤوليات الخاصة بالمدير تشمل:

1 – توزيع الأصول

توزيع الأصول بيكون ممكن يتم مناقشته وفقًا للفئة الأساسية للأصول، ولكن التوزيع القياسي يكون عبارة عن سندات وأسهم وعقارات وسلع، نوع الأصول بيظهر ديناميكيات السوق وتأثيرات متنوعة، وده بيقسم الأموال بين فئات الأصول المختلفة وبيأثر بشكل كبير على أداء الصندوق المستهدف، ده جانب حرج جدًا لإنه بيحدد قدرة الصندوق على الصمود في ظروف اقتصادية صعبة ولأي مدى هيكون عائد الصندوق في فترة طويلة وتحت كل الظروف.

أي استثمار ناجح بيعتمد على توزيع الأصول والأوراق المالية بطريقة تتفوق على مؤشرات معينة زي مؤشرات السندات والأسهم.

2 – عوائد طويلة الأجل

من المهم دراسة أدلة العوائد طويلة الأجل على الأصول المختلفة وعوائد فترة التمسك بالاستثمار (العوائد المتراكمة في المتوسط ​​على مدى فترات استثمار متعددة)، مثلا الاستثمارات المنتشرة على فترة تمويل طويلة جدًا (أكثر من عشر سنين) لاحظ إن الأسهم بتحقق عوائد أعلى من السندات والسندات بتحقق عوائد أعلى من النقدية، ده عشان الأسهم أكتر خطورة وتقلب من السندات، والسندات أكتر خطورة من النقدية.

3 – التنويع

تنويع الاستثمارات بيكون على رأس التوزيع، والمدير لازم ياخد في اعتباره درجة التنويع وفقًا لقبول العميل للمخاطر، بناءًا عليه هيتم بناء قائمة من الأسهم والسندات المخطط ليها وهتحدد نسبة الصندوق المستثمر في سهم معين أو سند، التنويع الكافي يحتاج لإدارة الارتباط بين عائد الأصول والخصوم والمسائل الداخلية المتعلقة بالمحفظة والارتباط المتبادل بين العوائد.

ايه هي أساليب إدارة الصناديق؟

فيه أنواع مختلفة من أساليب الادارة وهي:

1) اسلوب النمو

المديرين اللي بيستخدموا النمط ده بيحطوا تركيز كبير على الأرباح الحالية والمستقبلية للشركات، حتى لو كانوا على استعداد لدفع علاوة على الأوراق المالية اللي فيها إمكانيات نمو قوية، أسهم النمو عمومًا بتكون مصدر دخل وهدفها إنها تتباع باسعار في الاتجاه الشمالي.

المديرين اللي بيستخدموا نمط النمو بيختاروا شركات عندها ميزة تنافسية قوية في قطاعاتها، ومن المتوقع إن الأسهم دي هتحقق نجاح عشان عندها مستوى عالي من الأرباح المحتجزة اللي بيكون متوقع منها إنها هتخلي الميزانية العمومية للشركة قوية جدًا عشان تجذب المستثمرين، ده بيبقى مرتبط بتوزيعات أرباح محدودة وديون منخفضة في السجلات.

وده بيخليها خيار ثابت من المديرين، الأوراق المالية اللي هي جزء من النمط ده بتكون ليها نسبة عالية من دوران الأسهم لإنها بتتداول بكميات كبيرة بشكل متكرر، العوائد على المحفظة بتكون مكونة من مكاسب رأس المال الناتجة عن تداول الأسهم. النمط ده بينتج نتائج مذهلة لما الأسواق بتكون في صعود، بس المديرين لازم يظهروا براعة ومهارة في تحقيق الأهداف الاستثمارية أثناء الانخفاضات.

2) النمو بسعر معقول

أسلوب النمو بسعر معقول بيستخدم مزيج من النمو والاستثمار في القيمة لإنشاء المحفظة، المحفظة دي عادة بتشمل عدد محدود من الأوراق المالية اللي بتظهر أداء ثابت، المكونات القطاعية اللي في المحافظ دي ممكن تكون مختلفة عن المؤشر المعياري للسوق للاستفادة من فرص النمو من القطاعات المحددة لإن قدرتها ممكن تحقيقها تحت ظروف معينة.

3) اسلوب القيمة

المديرين اللي بيتبعوا الاسلوب ده بيزدهروا في مواقف وعروض المساومة، بيدوروا على أوراق مالية منخفضة بأقل من قيمتها الحقيقية، الأوراق المالية دي بتكون مقيمة بأقل من قيمتها عشان بتكون مش محبوبة للمستثمرين لأسباب كتير. المديرين عادة بيشتروا الأوراق المالية أو الأسهم بأسعار منخفضة وبيحتفظوا بيها لحد ما توصل قيمتها القمة.

وده بيعتمد على الفترة اللي هما متوقعينها والمحفظة بتاعتهم بتفضل ثابتة، اسلوب القيمة بيعمل أحسن أداء في فترات السوق الراكدة والهبوط، ولو في اتجاه صاعد للسوق بيستفيدوا منه كمان، الهدف إنهم يجيبوا أكبر عائد قبل ما الأسهم توصل لقمتها.

4) الأسلوب الأساسي

الاسلوب ده واحد من الأساليب الأساسية والدفاعية للتداول في البورصة، والهدف منه إنه يحاكي عوائد المؤشر الأساسي من خلال تكرار تقسيم القطاع والرسملة، المديرين هنا بيحاولوا يضيفوا قيمة للمحفظة الحالية، الأساليب دي عادة بيتبنى عليها صناديق الاستثمار المشترك لإنهم بيحافظوا على نهج حذر، خصوصًا إن فيه مستثمرين بسيطين بيتوقعوا عائد ضروري على استثماراتهم الاجمالية.

المحافظ اللي بُتدار بناءًا على الأسلوب ده بيكون فيها تنوع كبير وبتضم عدد كبير من الأوراق المالية، الربح الرأسمالي بيتحقق عن طريق تقليل أو زيادة وزن أوراق مالية أو قطاعات محددة، والفروق دي بيتم متابعتها بشكل منتظم.

5) الأسلوب الكمي

المديرين اللي بيستخدموا الأسلوب ده بيعتمدوا على نماذج مبنية على الكومبيوتر بتتتبع اتجاهات الأسعار والربحية لتحديد الأوراق المالية اللي بتقدم عوائد أعلى من السوق، بناخد في الاعتبار البيانات الضرورية والمعايير الموضوعية للحماية بس، ومش بيتم إجراء أي تحليل كمي للشركات المصدرة أو لقطاعاتها.

6) التحكم في عوامل الخطر

الأسلوب ده بيتعمل عادة لإدارة الأوراق المالية الثابتة العائد، واللي بياخد في اعتباره كل عناصر المخاطر زي:

• مدة المحفظة مقارنة بالمؤشر المعياري.
• الهيكل العام لسعر الفائدة.
• توزيع الودائع حسب فئة الجهة المصدرة وممكن تكون البنوك والشركات وغيرها.

الأسلوب ده محتاج حسابات دقيقة ومتابعة دورية للتأكد من إن المحفظة متوافقة مع الاستراتيجية المحددة والهدف الرئيسي هو تحقيق عائد مستقر وآمن.

7) اسلوب القيعان لأعلى

اختيار الأوراق المالية بيكون بناءًا على تحليل الأسهم الفردية مع تركيز أقل على دورات الاقتصاد والسوق، المستثمر بيكون مركز على شركة محددة بدل ما يراعي الصناعة ككل أو الاقتصاد، الفكرة بتقوم على إن الشركة هتتجاوز توقعاتها حتى لو القطاع أو الاقتصاد كله مش بيكون في أحسن حال.

المديرين عادة بيستخدموا استراتيجيات طويلة الأجل بنهج شراء واحتفاظ (Buy and Hold)، هما بيكونوا عارفين المؤشر بتاع كل سهم والإمكانيات طويلة الأجل للسهم والشركة، المستثمرين بيستغلوا تقلبات السوق قصيرة الأجل عشان يزودوا ربحهم، ده بيتحقق عن طريق الدخول والخروج السريع من مراكزهم في السوق.

8) الاستثمار من أعلى لأسفل

الاسلوب ده في الاستثمار بيعتمد على مراعاة الوضع الاقتصادي العام، وبيتم تحليل التفاصيل الدقيقة لمكونات مختلفة، والمحللين بيدرسوا قطاعات صناعية مختلفة عشان يختاروا الأوراق المالية اللي من المتوقع انها تتفوق على السوق.

المستثمرين بيبصوا للمتغيرات الاقتصادية الكبرى زي:

• الناتج المحلي الإجمالي (GDP).
• الميزان التجاري.
• عجز الحساب الجاري.
• التضخم وسعر الفائدة.

بناءًا على المتغيرات دي، المديرين بيقوموا بإعادة توزيع الأصول المالية لكسب الربح الرأسمالي بدل من التحليل الشامل لشركة واحدة أو قطاع معين، مثلا إذا كان النمو الاقتصادي ماشي كويس في جنوب شرق آسيا مقارنة بالتطور المحلي للاتحاد الأوروبي، المستثمرين بيقوموا بتحويل الأصول دولياً عن طريق شراء الصناديق المتداولة في البورصة في آسيا.

أفضل شركات إدارة الصناديق

معانا قائمة بأفضل 10 شركات لإدارة الصناديق حسب الأصول تحت الإدارة:

التصنيف	الشركة	بلد المنشأ	تأسست	الأصول المُدارة (مليار دولار)
1	BlackRock, Inc	الولايات المتحدة	1988	4,737
2	Vanguard	الولايات المتحدة	1975	3,371
3	UBS Global Asset Management	سويسرا	2002	2,713
4	State Street Global Advisors	الولايات المتحدة	1978	2,296
5	Fidelity Investments	الولايات المتحدة	1946	2110
6	Allianz Asset Management	ألمانيا	1890	1,984
7	J.P. Morgan Asset Management	الولايات المتحدة	1871	1,676
8	BNY Mellon	الولايات المتحدة	1784	1,639
9	PIMCO ( Pacific Investment Management Company)	الولايات المتحدة	1971	1,500
10	Capital Group	الولايات المتحدة	1931	1,390

الاستثمار هو أحد أفضل وسائل تحقيق الثروة، وإدارة صندوق الاستثمار هي المفتاح لتحقيق الهدف ده.

ايه الفرق بين إدارة الأصول وإدارة الصناديق؟

إدارة الأصول بتتعامل مع إدارة أصول واستثمارات أفراد أو مؤسسات لتحقيق أهداف مالية محددة، وإدارة الصناديق بتركز بشكل خاص على إدارة الصناديق الاستثمارية، اللي بتجمع فلوس من مستثمرين مختلفين وبتستثمر في مختلف الأوراق المالية.

ايه الفرق بين إدارة المحافظ وإدارة الصناديق؟

إدارة المحافظ معناها إدارة استثمارات فرد أو مؤسسة بشكل فعّال، بتشمل اتخاذ قرارات بخصوص توزيع الأصول واختيار الاستثمارات وإدارة المخاطر لتحقيق أهداف استثمارية معينة، وإدارة الصناديق تتعامل مع إدارة الصناديق الاستثمارية واتخاذ قرارات الاستثمار نيابة عن مستثمرين الصندوق.

مهم: التحليل الفني: مفهوم التحليل الفني للمبتدئين

ايه المخاطر المرتبطة بإدارة الصناديق؟

في عدة مخاطر مرتبطة بإدارة الصناديق، المخاطر السوقية مرتبطة بالخسارة المحتملة بسبب تغيرات في ظروف السوق، مخاطر السيولة بتنشأ لما ما تقدرش تبيع أو تشتري أصول الصندوق بسهولة في السوق، مخاطر الائتمان بترتبط بمخاطر الائتمان بالتخلف أو التخفيض المحتمل لمصدري الأوراق المالية اللي الصندوق بيملكها، مخاطر التشغيل بتشمل المخاطرة من وقوع أخطاء أو احتيال أو انقطاع في عمليات الصندوق، مخاطر التنظيم والامتثال مرتبطة بالتزام الصندوق بالمتطلبات القانونية والتنظيمية.